江原道將準備好的麻袋按照綁匪要求放在酒店床上離開，卻被綁匪知曉他布置了眼線，幫費炸了酒店的樓道燈，人們慌亂而出，幫費趁亂拿走了麻袋。路垚與楚生出現在酒店，發現了一個發卡。沈老板表示，不認識這個發卡，而且不愿意要巡捕房再參與，要找江湖的人幫忙。

路垚回家后，幼寧將自己調查的消息告訴他。原來沈老板曾經辦過一個學堂，發生過一起鬧鬼時間，后來有一個看到鬼的學生叫陳小媛，因為精神問題就退學了，后來陳家人不注意的時候自殺了。關于看到鬼的學生，路垚拜托幼寧再次去查清楚。

幼寧冒充自己是大公報的記者，到曾經在學校教書的老師口中打探到了學校鬧鬼的事情，又打探到了曾經因為鬧鬼時間退學的學生。路淼找到楚生，她愿意幫助楚生在北平謀一份差事，待遇不比現在查，但是前提是路垚也要離開。楚生婉拒了路淼，并表示，作為兄弟，他現在能做的是不要讓任何人強迫路垚做他不喜歡的事情。

路垚煲湯給幼寧喝，幼寧將自己打探到的退學的學生的消息告訴路垚，并要路垚一起去。二人到了學生所在的寶山，幼寧一時興起，要路垚給自己拍照，還要別人給她和路垚拍合照。幼寧告訴路垚，為了能夠動用她爹的力量保護路垚不被帶走，路垚需要娶她。路垚聽說后，告訴幼寧，如果幼寧不喜歡他，他可以娶幼寧。二人見到退學的女學生后，從已經有些癡呆的女學生口中得知，當年一個班的學生曾經吃過一種叫做“聰明藥”的藥，吃了之后，有的人就會出現幻覺，而且記憶力好，不用吃藥。她現在不吃藥，什么也記不住，腦子也不好使。

路垚與幼寧急忙去找楚生，將他們的猜測告訴楚生。原來沈老板曾為了測試“聰明藥”經用一個班的學生來做實驗，結果發生了鬧鬼和自殺時間，迫使他終止了實驗。路垚撿到的蝴蝶結就是學校統一發的，沈老板卻說不認識，所以非常蹊蹺。而綁架案應該是陳小媛的親人所為，他回來復仇了。三人舉得魔術師此時危險，急忙趕往閘北警察局。

待他們趕到后，魔術師王天成已經越獄逃走，此時又傳來沈老板不見的消息。王天成打來威脅電話，路垚根據電話里傳來的回音判斷出了其所在位置，楚生代替江原道出警抓捕王天成。王天成故意打電話給江原道，要他聽著自己要為孩子吃聰明藥，沈老板卻說要給江原道的女兒吃。在電話另一邊的江原道心急如焚，卻沒有辦法。

路垚與楚生終于將王天成抓捕歸案，好在孩子沒事。路垚提審王天成，他不明白王天成為什么不直接殺了沈老板，忽然他知道了原因，急忙要阿斗給醫院打電話。原來江原道在電話里聽說沈老板要王天成給自己女兒喂藥，心里氣惱，去醫院要掐死沈老板。雖然他被趕來的警察攔下，但是沈老板還是被掐死了。

江原道被換了下來，讓諾曼非常生氣，他的利益再一次被瓜分，他要安德森盡快處理路垚離開上海的事情。幼寧告訴路垚，為了保護路垚，自己隨時準備跟他結婚，但是路垚拒絕了。他如果結婚一定是因為愛情，而不是因為這個原因。

安德森找到路垚，要安排路垚去荷蘭進修一年，回來后，路垚就可以做華人總探長的位置。路垚知道這是姐姐的安排，也不想楚生和幼寧再為自己擔心，所以答應了安德森的安排。楚生聽說路垚要離開上海，決定帶著他去舞廳找樂，被幼寧子在球廳的眼線匯報給幼寧。