唐碧(汪明荃 飾)發現給端木旗逃脫了;另邊廂，宇文峰也猜出端木旗逃跑了，著皇甫英循著天上蒼鷹追跳他，自己則留下牽制徐爵。唐碧扮出端木旗上岸接著逃走，徐爵不虞有詐追捕，宇文峰也假裝追去。宇文峰接到唐碧派人送來錦盒，得悉端木旗可能在桐蘆，宇文峰心知她在還人情。大夫指王俠隨時油盡燈枯，唐碧難過。王俠坦言儲了一筆錢給唐碧開鑄劍坊，也知道唐碧與鑄劍商司馬家有血海深仇，唐碧愕然。

關外，明軍與蒙古軍交鋒之際，「天下第一劍」司馬義將明主將戚繼光擄走，眾兵大驚。司馬義與家仆芻狗帶繼光到韃靼營地，要求與將軍闊爾都比武，闊爾都答應若輸了放三人離開。司馬義望著闊爾都倒臥血泊中，竟沒有半點喜悅。司馬義與芻狗在一片黃沙上走，司馬義突然跟空氣廝殺。

宇文峰向萬歷匯報已捉拿刺客首腦端木旗，但將功全歸鎮撫司的指揮使張張誠，萬歷下旨召張誠回來。宇文峰嚴刑拷問端木旗元兇是誰之際，張誠卻殺了他，更交給宇文峰一份名單，趁機清除異己。宇文峰到曹府滅門，憶起二十年前唐門被滅情景，心如刀割。

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張誠不滿宇文峰偷偷放過曹家后人，提醒他不要忘記二十年之約。唐碧等送王俠靈柩返鎮江鏢局，王俠的堂弟王慶說鏢局不可一日無主，唐碧無奈召集鄉親父老宣讀王俠的遺書，駭然發現遺書不翼而飛……